Накопительные пенсионные средства, которые аккумулируются в негосударственных пенсионных фондах (НПФ), по результатам первого полугодия 2025 года обеспечили доходность, превосходящую уровень инфляции. Это стало возможным благодаря ярким показателям на долговом рынке. Тем не менее, несмотря на успехи, вложения в НПФ остаются убыточными, если учесть затраты на управление, сообщает Дзен-канал "Журнал «Эксперт»".
Финансовые показатели НПФ
По данным на первое полугодие 2025 года, средняя доходность пенсионных накоплений НПФ составила 6,3% (или 13% годовых), в то время как уровень пенсионных резервов достиг 8% (16,7% годовых). Выдающаяся медианная доходность в годовом выражении составила 17,7% по пенсионным накоплениям и 19,7% по пенсионным резервам. По информации Банка России, 24 из 25 фондов, занимающихся обязательным пенсионным страхованием, и 36 из 37 фондов, связанных с добровольными накоплениями, показали результаты выше уровня инфляции, который за первое полугодие составил 3,8%.
Структура формирования пенсий
Процесс накопления пенсий в России включал отчисления, которые осуществлялись с зарплат граждан в период с 2002 по 2013 год. Основные компоненты государственной пенсии сегодня заключаются в:
- Фиксированная часть — гарантированная выплата от государства, которая с 2025 года составляет 8907,7 рублей, а также возможные надбавки;
- Страховая часть, зависящая от индивидуального пенсионного коэффициента, который зависит от стажа и уплаченных взносов;
- Пенсионные накопления, которые увеличиваются за счет инвестиционного дохода.
Проблемы и перспективы НПФ
Несмотря на положительные результаты по сравнению с инфляцией, вскрываются и серьезные проблемы. С учетом комиссионных вознаграждений, которые по разным оценкам составляют около 19% от дохода, реальная доходность пенсионных средств оказывается ниже уровня инфляции. Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин отмечает, что высокие комиссии являются следствием недостаточного развития сектора. В России уровень управления пенсионными активами составляет менее 3% от ВВП, и его рост возможен только при увеличении числа клиентов и формировании доверия к системе.
Аналитики предсказывают, что в ближайшие годы результаты управления пенсионными средствами могут снизиться, так как достигнутые уровни доходности облигаций почти исчерпаны. Тем не менее, фонды, такие как „СберНПФ“, упорно стремятся превзойти инфляцию, полагаясь на тщательно сформированные портфели и обещающие активы. Увеличение доли акций в инвестиционных портфелях также может способствовать дальнейшему росту доходности.
